巴菲特选股，最偏爱具有持续竞争优势的卓越公司，他认为，投资分析的关键是“确定任何一家选定企业的竞争优势，而且更重要的是确定这种优势的持续性。”那么巴菲特如何分析竞争优势呢？年4月，巴菲特在股东大会上指出：“理解这一点的最佳途径是研究分析那些已经取得长期可持续竞争优势的企业。”
看来，最好的办法是回顾分析他选择的重仓股上市公司。年巴菲特指出，真正的持续竞争优势只有两种，成本优势和品牌优势：“企业要想取得持久的成功，至关重要的是要拥有令竞争对手望而生畏的竞争壁垒，要么是像GEICO保险和Costco超市那样保持低成本，要么是像可口可乐、吉列和美国运通公司公司那样拥有强大的全球性品牌。这种令人望而生畏的高门槛对企业获得持续成功至关重要。”回顾巴菲特选股，根据形成优势的主要因素，再把品牌优势和成本优势分别细分为三类。
三类品牌优势
形成品牌优势的主要因素，是无形资产，而不是有形资产。巴菲特的导师格雷厄姆的经典价值投资策略特别强调有形资产，巴菲特不断与时俱进，更